文/大象（微信公众号：建筑前沿）
近两年，在建筑行业景气度下降的趋势下，园林板块的业绩表现却格外抢眼。随着三季度经营数据相继披露，2017年园林企业业绩的高增长得到进一步印证。
东方园林作为行业龙头率先披露了三季度报告，2017年1-9月份营业收入累计达86亿元，同比增长72%；归属净利润8.7亿元，同比增长67%。预计2017年全年归属净利润将实现50%~80%的增长，达到19.4~23.3亿元，按照近两年东方园林10%-15%的净利率数据推算，2017年东方园林的营业收入有望达到150亿元。
铁汉生态、蒙草生态等主要的上市园林企业也相继发布三季度报告，在本文重点关注的十家上市园林企业中，除云投生态盈利下滑外，其他均涨势明显。其中，蒙草生态1-9月份营收同比增长146%，归属净利润同比增长199%，表现尤为突出。
主要上市园林企业2017年度经营数据概览：
注：棕榈股份、普邦股份、美晨科技三季度为预计数据
亮眼的数据背后离不开宏观环境的利好和园林企业自身付出的艰辛和汗水，“十三五”期间园林企业有望继续保持良好的增长态势，主要基于以下几点原因：
1
政策利好催生万亿市场容量
自十八大提出美丽中国概念，生态文明建设首次被列入“五位一体”的总体布局，生态建设就受到空前关注，随后陆续发布了大气/水/土十条、《关于加快推进生态文明建设的意见》、《生态文明体制改革总体方案》等一系列政策措施，党的十九大报告更是对生态文明建设和生态环境保护提出了一系列新部署：“到2020年，坚决打好污染防治攻坚战；到2035年，生态环境根本好转，美丽中国目标基本实现；到本世纪中叶，把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。”
对生态环境保护的重视促使园林行业呈现出明显的生态化趋势，在传统市政和地产景观园林的基础上，进一步推动了与生态环境建设及生态修复相关的森林公园、流域治理、生态湿地修复等园林行业新兴细分领域的快速发展。
在传统板块，2016年，我国城镇市政园林建设投资额2656亿元，且趋于稳定，预计未来几年将保持在2500亿左右规模；全国房地产开发投资额10.3万亿元，按地产园林占地产投资额2%估计，地产园林市场规模可达2060亿元，考虑到近几年房地产开发投资增速放缓，保守估计地产园林市场将维持2000亿左右规模。
生态环保市场巨大且子行业较多，这里仅考虑与园林企业密切相关的水处理和土壤修复领域，“十二五”期间我国环境污染治理投资总额达4.3万亿元，而全社会水污染防治投资已超过万亿元，按环境污染治理投资占GDP比重2%、水污染防治投资占环境污染治理投资25%保守估算，若GDP增速保持在6%左右，“十三五”期间我国环境污染治理投资将达8万亿元，水污染防治投资2万亿元左右，平均每年4000亿元；就土壤修复而言，根据十三五规划纲要，将重点开展1000万亩耕地修复和4000万亩被污染耕地的风险管控。以耕地修复5万元/亩修复费用计算，1000万亩耕地修复在“十三五”期间的市场规模有望达5000亿元，考虑其他修复需求，土壤修复平均年市场空间有望超过1000 亿。
除此之外，发改委提出到2020年将建成1000个特色小镇，按照每一个园林投资额10亿计算可达万亿市场，平均每年有2500亿市场。这样，园林市场容量在“十三五”期间可达每年1.2万亿元，为园林企业提供了巨大的发展机遇。
2
企业积极谋求转型修炼内功
在国家生态环境战略的推动下，园林行业近两年掀起一股并购、转型热潮，园林绿化企业纷纷布局文化、旅游、环保产业。其中东方园林通过并购申能环保、中山环保、上海立源、吴中固废、金源铜业等，由从事市政园林工程建设为主的企业转型为以水系治理、固废危废处理和全域旅游为三大核心业务板块的综合性企业，并对土壤修复、矿山修复等其他生态修复领域进行积极开拓。2017年上半年，东方园林业务结构中水系治理、生态修复、固废处置的营收占比达60%左右。
棕榈股份以“生态城镇+”为战略导向，开展生态城镇项目试点，陆续收购了浙江新中源、贝高尔林，并与乐客VR、英超西布罗姆维奇、三亚呀诺达等达成股权交易，搭建生态城镇“建设-运营-内容”的全产业链，基本完成从专业园林景观服务商向综合型生态城镇运营商的转型。目前公司仍处于新旧版块业务承接期，2017年上半年，棕榈股份生态城镇的营收占比已达到17%。
除此之外，2017年以来，东方园林、铁汉生态、棕榈股份、岭南园林、普邦股份、美尚生态等园林企业相继推出员工持股、股票激励计划，为员工提供多种途径的激励措施，一方面彰显了园林企业的信心，另一方面也有利于进一步提升员工的凝聚力和公司的竞争力。
近年来园林上市企业主要并购事件（部分）
企业名称 | 收购时间 | 并购企业 | 并购目的 |
东方园林 | 2016.11 | 中山环保 | 向环保生态方向转型，打造园林建设、环保生态等领域产业链。 |
上海立源 | |||
2015.11 | 申能环保 | ||
2015.09 | 吴中固废 | ||
金源铜业 | |||
铁汉生态 | 2016.09 | 山艺园林 | 向园林环保和旅游方向转型，集生态、环保、旅游和景观为一体。 |
2016.07 | 北京盖雅环境 | ||
2016.02 | 星河园林 | ||
2015.07 | 广州环发环保 | ||
蒙草生态 | 2016.04 | 鹭路兴 | “互联网+草原生态”战略，打造龙头股蒙草生态强势狂潮。 |
棕榈股份 | 2016.12 | 浙江新中源 | “生态城镇＋”战略，打造建设、运营、内容完整生态圈,大力延伸娱乐、文化、旅游、体育等领域产业链。 |
2015.11 | 贝高尔林 | ||
2015.06 | 广州园汇 | ||
岭南园林 | 2016.04 | 德玛吉 | 立足园林主业，积极拓展文化旅游和生态等新产业。 |
2015.06 | 恒润科技 | ||
普邦股份 | 2016.11 | 宝盛科技 | 坚持园林主营业务基础之上，逐步转型升级为“生态景观+绿色环保+智慧民生”的平台化战略企业。 |
2016.09 | 博睿赛思 | ||
2015.03 | 深蓝环保 | ||
美晨科技 | 2017.02 | 法雅园林 | “互联网+汽车后市场+园林行业”战略，延伸汽车、互联网领域。 |
东风美晨 | |||
2016.03 | 华江投资 | ||
2015.10 | 商联在线 | ||
2015.05 | 新业鼎晨 | ||
美尚生态 | 2016.06 | 绿之源 | 优化在生态修复与重构产业链的业务布局，提高公司整体盈利水平。 |
2016.05 | 金点园林 |
3
PPP模式助推园林业务再起航
PPP模式在园林行业的推行运用已成大势所趋，尤其是今年抑制政府融资平台担保融资的政策背景下，PPP作为地方基建投资新方向实现持续快速增长。园林绿化企业在PPP之路上的步伐也明显加快，上市公司频接PPP大单。2017年上半年，东方园林中标的PPP订单的投资总额达286亿元，项目合计中标金额303亿元，同比增长25%，以水系治理项目为主；棕榈股份上半年累计中标合同金额超过114亿元，框架协议金额180亿元，其中，PPP业务占57%。丰富的订单量为园林企业未来1-3年业绩成长提供了稳定的业务保障。
2017年1-10月主要上市园林企业中标、签约的总投资超10亿元的PPP项目（部分）
序 | 中标/签约时间 | 项目名称 | 企业名称 | 项目估算总投资 |
1 | 2017.10.26 | 宁津县水系景观生态综合治理PPP项目 | 东方园林联合体 | 10.2 |
2 | 2017.10.26 | 宿迁洋河新区水环境整治工程PPP项目 | 东方园林联合体 | 15.0 |
3 | 2017.10.18 | 南盘江综合治理（沾益段）建设项目社会资本采购 | 东方园林联合体 | 20.1 |
4 | 2017.10.09 | 松溪县“一溪两岸”水美城市建设PPP项目 | 福建水利投资集团、中国电建华东勘测设计研究院、东方园林联合体 | 16.5 |
5 | 2017.09.29 | 临安市颊口至华光潭农村公路改造提升工程PPP项目 | 东方园林联合体 | 13.1 |
7 | 2017.09.22 | 两江新区涉水公园及环境整治工程PPP项目 | 东方园林联合体 | 14.3 |
8 | 2017.09.13 | 建瓯市水美城市三江六岸城市提升PPP项目 | 福建水利投资集团、中国电建华东勘测设计研究院、东方园林联合体 | 30.2 |
11 | 2017.09.06 | 五莲县全域旅游建设PPP项目 | 东方园林联合体 | 15.2 |
12 | 2017.08.30 | 国家级六安经济技术开发区文化生态旅游建设PPP项目 | 东方园林联合体 | 12.0 |
13 | 2017.08.28 | 东阿县创森及生态环境综合治理工程社会资本方采购项目 | 东方园林联合体 | 19.8 |
14 | 2017.08.23 | 洪泽湖（溧河洼）生态廊道暨柳山稻米小镇PPP项目 | 东方园林联合体 | 22.3 |
16 | 2017.08.11 | 民和县湟水河生态综合治理PPP项目 | 东方园林联合体 | 17.2 |
17 | 2017.07.31 | 巴彦淖尔市城市生态绿化及水系PPP项目 | 东方园林联合体 | 21.5 |
18 | 2017.06.14 | 保山中心城市青华海国家湿地公园及保山中心城市万亩东山生态恢复工程 PPP 项目 | 东方园林联合体 | 54.0 |
19 | 2017.05.31 | 淄博市临淄区水生态建设项目 | 东方园林联合体 | 21.5 |
20 | 2017.04.15 | 民权县生态城市建设及水系综合治理PPP项目 | 东方园林联合体 | 20.0 |
21 | 2017.04.07 | 淄博高新区四宝山区域生态建设工程PPP项目 | 东方园林联合体 | 17.1 |
22 | 2017.03.14 | 钟山区汪家寨城市棚户区综合整治PPP项目 | 东方园林联合体 | 14.9 |
23 | 2017.03.10 | 随州高新技术产业园区漂水及府河流域水环境综合整治PPP项目 | 光大水务、湖北水总、东方园林联合体 | 16.4 |
24 | 2017.02.22 | 霍山县淠源渠水生态文明治理工程PPP 项目 | 东方园林联合体 | 10.5 |
25 | 2017.02.15 | 济宁市任城区济北采煤塌陷地综合治理PPP项目 | 东方园林联合体 | 24.1 |
26 | 2017.02.10 | 独山县九十九滩水环境综合治理工程PPP项目 | 东方园林联合体 | 45.7 |
27 | 2017.01.12 | 玉溪大河下游黑臭水体治理及海绵工程项目 | 东方园林联合体 | 33.7 |
28 | 2017.01.05 | 襄阳市鱼梁洲环岛景观带PPP项目 | 中国一冶、东方园林联合体 | 13.8 |
29 | 2017.10.23 | 托克逊县生态保护与美丽乡村建设项目（ PPP） | 铁汉生态联合体 | 17.2 |
30 | 2017.08.10 | 盘县西冲河统筹城乡发展乡村旅游综合体PPP项目 | 铁汉生态联合体 | 10.8 |
31 | 2017.08.02 | 乌鲁木齐高新区（新市区）2017年美丽乡村建设PPP项目（B包） | 铁汉生态联合体 | 13.1 |
32 | 2017.07.28 | 滨州北海经济开发区水系贯通及综合治理工程PPP项目 | 铁汉生态联合体 | 16.4 |
33 | 2017.06.05 | 滨州北海经济开发区水系贯通及综合治理工程PPP项目 | 铁汉生态联合体 | 16.4 |
34 | 2017.05.08 | 乌鲁木齐高新区（新市区） 2017年美丽乡村建设PPP项目（B包） | 铁汉生态联合体 | 13.1 |
35 | 2017.04.20 | 江西省抚州市抚河流域生态保护及综合治理（一期工程）PPP项目 | 铁汉生态联合体 | 48.1 |
36 | 2017.05.24 | 高邮市清水潭生态旅游度假区PPP项目 | 棕榈股份 | 21.5 |
37 | 2017.05.04 | 奉化滨海养生小镇 PPP 项目 | 棕榈股份联合体 | 19.8 |
38 | 2017.03.25 | 梅县区雁洋镇特色小镇建设工程项目融资、勘察、设计、施工一体化服务项目 | 棕榈股份联合体 | 45.9 |
39 | 2017.02.06 | 五龙河流域综合治理PPP项目 | 棕榈股份 | 20.0 |
40 | 2017.09.14 | 呼和浩特市大青山前坡生态建设工程PPP项目社会投资人 | 蒙草生态联合体 | 114.8 |
41 | 2017.06.22 | 乌兰察布市创建国家生态园林城市绿化提升改造PPP项目 | 中外园林、蒙草生态等联合体 | 35.7 |
42 | 2017.06.17 | 锡林浩特市锡林湖、湿地生态水系治理工程PPP项目 | 蒙草生态联合体 | 11.5 |
43 | 2017.05.11 | 乌海市生态建设PPP项目 | 蒙草生态 | 14.3 |
44 | 2017.10.23 | 泸州学士山市政道路及公园绿化旅游建设项目 | 美尚生态联合体 | 12.4 |
45 | 2017.07.12 | 昌宁县勐波罗河治理及柯卡连接道路政府和社会资本合作项目 | 美尚生态联合体 | 16.6 |
作者|大象，来自上海攀成德企业管理顾问有限公司。
